半月内接连抛售43个地产项目，意欲收购日本富士通PC业务的传闻不断；联想系或转向内涵式扩张

包括联想集团、联想控股两家上市公司的联想系如今正在进行业务盘整，其中联想控股是联想集团母公司。两周内，联想控股接连抛售43个地产项目，关于联想退出地产业的猜测浮出水面。而卖楼的另一边，最近关于联想意欲收购日本富士通PC业务的传闻不断，从起初打造规模化的联想帝国，联想系正在转向内涵式扩张。

联想研究院大厦17.8亿高位“套现”

9月30日，联想控股发布公告称，该公司全资附属公司联想（北京）与北京市海淀区国有资本经营管理中心签订股份转让协议，拟以17.8亿元出售联创瑞业（北京）资产管理全部股权，其主要资产为北京联想研究院大厦。

公告称，出售事项完成后，该物业将被租回予卖方，以确保联想集团的持续营运。

联想研究院大厦位于北京海淀区上地西路，占中国互联网半壁江山的后厂村也位于附近。虽然地处五环外，但因为周围聚集了新浪、百度、网易等互联网新贵而地价飞升。根据链家数据显示，从去年10月至今，上地参考均价在不足一年内从4.3万每平米涨到了如今的6.3万每平米，涨幅近5成。

而这次抛售联想研究院大厦距离上次大举出售地产项目不足半月。

9月18日晚间，联想控股公告称，联想控股及融科智地（联想控股附属公司）与融创房地产（融创中国附属公司）订立两份框架协议。根据协议内容，融创拟收购联想控股41家目标公司的相关股权及债权，该等目标公司主要拥有42个物业项目的权益，框架协议项下拟进行的交易事项总代价约为人民币137.88亿元。

有分析人士认为，联想控股近期一系列举动被看作是公司退出房地产业务的一个信号，在今年整个房地产行情看涨的情况下，此举也被看作是高位出货；而不足半月连续在房地产领域的动作也为联想控股带来了155.68亿的收入。

联想控股为何急于“高位出货”？

联想控股董事会称，联想集团将透过出售事项变现该物业的市值及巩固联想集团的整体财务状况，令其能够重新分配资金至其核心业务范围。

事实上，IT巨头卖楼，联想控股并非首例。

此前诺基亚公司出售纽约总部大楼和芬兰总部大楼、索尼卖掉东京总部大楼和位于东京御殿山技术中心的大楼和地产、HTC以60.6亿元新台币的价格出售其位于桃园TY5大楼。加之联想近期的裁员大动作，业内分析认为，联想售楼的根本原因还在于核心业务表现不振，出于降低成本，提升运营效率的考虑。

IT战略投资创收下滑7%

联想系屡次卖楼提升运营效率的同时，作为整个联想系核心的IT业务却呈现下滑。而进一步海外并购能否挽救颓势仍待观察。

联想控股一直希望打造产业帝国，有媒体观察人士认为联想控股是柳传志30多年间从技工贸到多元化、从实业家到资本家的转变，实现“实业+资本”的多元化征程。

不过多年来，联想控股的主要收入和净利润来源依然是IT业，这也是联想控股的股价与联想集团总是紧密相关的一个原因。

根据联想控股2016年上半年财报显示，IT战略投资依然在收入贡献中占比最大，IT战略投资对整个集团的收入贡献为1252.2亿元，比去年同期减少7%。

联想控股在财报中也表示，联想控股收入同比下降5%，归属于本公司权益持有人净利润同比下降36%。收入下降主要受IT板块收入下降影响。

而最近外媒报道称联想集团意欲与日本富士通联合组建公司，重振个人电脑业务。

日媒报道称，富士通与联想集团正在讨论成立合资公司，力争在10月内达成共识。出资比例方面，联想将占51%、富士通则确保1/3以上股份，其余由政策投资银行承接，也有可能募集其他投资者的出资。

独立IT分析师唐欣认为，这个收购是PC没落背景下，两个过去竞争对手面对萎缩市场进行兼并整合以应对行业趋势的举措。

不光巨头联想系的PC业务受到智能手机业务的挤压，即便在日本也面临同样的问题。日本国内的个人电脑市场受智能手机挤压呈缩小趋势，年规模为1500万台的日本个人电脑市场目前已缩减至1000万台左右。富士通的个人电脑业务盈利状况出现恶化。

联想在挤占了PC市场空间的智能手机领域一直努力突围，但成效并不明显。联想截至6月30日的第一财季财报显示，今年第二季度，联想全球智能手机出货量为1120万部，同比下滑31%。同时，联想收购的摩托罗拉裁员超一半。

尽管PC行业面临下滑，但个人电脑仍是联想的核心业务。根据媒体报道，联想总裁兼首席执行官杨元庆6月在美国召开的展会上表示，很多还在PC行业的企业会退出，联想会把它们的份额也拿过来。

日媒分析称，联想考虑收购富士通个人电脑业务的目的是想通过其主业个人电脑业务重振整体业绩。

多年来，联想集团在国际化道路中屡次并购跨国公司。2005年收购了美国IBM的个人电脑业务，手机方面也曾收购摩托罗拉。

联想意欲回归核心业务

起步于1984年的联想控股，到1994年麾下联想集团上市，再到2001年分拆神州数码上市，整个企业基本都是在IT领域进行内涵式扩张。而2008年之后，联想控股陆续涉足金融、现代服务、农业、酒业、物流、化工、能源矿产等行业，其多元化结构逐渐成型。

产业观察家洪仕斌认为，近期联想系卖楼、意欲继续在PC领域收购，对联想长远发展是好事，联想也经历了核心领域、多元化、回归核心的发展路径。企业要坚定主业发展，剥离非相关主业的产品，不过此前联想并购摩托罗拉也遭遇了不少挫折，面临很多质疑，联想需要更多梳理相关业务。联想最大的核心板块是PC端，要保住全球老大的地位，对其他业务也有提振作用。

联想系近来季度调整业务布局，但创新研发仍是背后痛点。中南财经政法大学教授乔新生撰文指出，20年前，联想曾引发科技贸易还是贸易科技的争论，中国科学院院士被迫离开，联想走上了贸易发展之路。联想依靠市场扩张和资本重组，逐渐成了我国家庭电脑的领头羊。但是，因为缺乏核心技术，联想在激烈的市场竞争中，无法适应多元化发展的需求。联想集团试图依靠多元化经营突出重围，但由于在很多领域缺乏核心竞争力而处处碰壁。

唐欣认为，联想系未来主要收入可能会是财务收入而非经营性收入，从投资行业分布来看，多元化也是必然的。

不过，根据联想控股2016年上半年财报，从增长态势来看，联想控股旗下的化工与能源尤为亮眼，对收入贡献比去年同期增长近3倍，对净利润贡献同比增长超过6倍。

但化工与能源是否能担当联想系未来增长的重任？

洪仕斌认为，从国外产业板块布局来看，索尼做大做强，涉足保险、金融、地产等很多板块，实现了多元化，甚至遗失了消费电子板块。而联想作为中国企业，与索尼等国外巨头不同，中国有巨大的IT硬件用户优势，联想系也是感受到了PC端的机会，进一步夯实PC端地位也是明智之举。

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